El Ibex 35 alcanza los 20.000 puntos por primera vez en su historia: Qué esperar

En términos de volumen físico e impacto en las materias primas, los organismos internacionales —incluida la Agencia Internacional de la Energía (AIE)— el bloqueo del Estrecho de Ormuz es la mayor interrupción de suministro energético de la historia de los mercados mundiales. 
Ha superado ampliamente en barriles diarios perdidos a los shocks históricos de 1973 (Embargo Árabe) y 1979 (Revolución Iraní).
En 1973 se retiraron del mercado entre 4 y 5 millones de barriles diarios. El colapso de Ormuz ha bloqueado más de 12 a 13 millones de barriles al día de crudo y refinados, afectando al 20% de la oferta mundial.
A diferencia de las crisis de los años 70, por Ormuz transita cerca del 17-20% del Gas Natural Licuado (GNL) global (con Qatar paralizado) y una parte crucial de los fertilizantes derivados de la urea. 
Esto no es solo una crisis de carburantes en surtidor; es un shock simultáneo de petróleo, gas, electricidad, logística marítima y cadena alimentaria.
Las economías asiáticas (China, India, Japón, Corea del Sur) importan entre el 60% y el 75% de sus insumos energéticos por esta vía. Para algunos países en desarrollo con pocas reservas estratégicas, el desabastecimiento físico es letal para sus industrias exportadoras.
El impacto simultáneo en combustibles, electricidad, fletes marítimos y fertilizantes agrícolas presiona al alza los precios en toda la cadena de producción global.
Atrapados por la estagflación: Los bancos centrales se ven congelados sin margen para bajar tipos de interés, mientras la economía mundial se encamina hacia una contracción de la actividad y un encarecimiento estructural del coste de la vida.
El colapso de Ormuz no es una crisis más: es la mayor parálisis del suministro de petróleo y gas de la historia, superando con creces el impacto físico de 1973.
Al asfixiar en un solo punto el flujo de energía, fertilizantes y transporte marítimo global, aboca a la economía mundial al peor de los escenarios: una espiral estagflacionaria de precios desbocados con el crecimiento paralizado.
La situación actual es muy parecida a la década de los 70.
Durante la década de 1970, el mundo vivió la crisis estagflacionaria perfecta impulsada por dos shocks históricos del petróleo (1973 y 1979). 
Mientras la economía real se congelaba y los precios se disparaban, el oro experimentó el mayor mercado alcista de su historia moderna.
El precio del barril de crudo sufrió una escalada sin precedentes a lo largo de la década:

  • Primera Crisis (1973-1974): Tras el embargo árabe de la OPEP, el barril pasó de 3 $ a 12 $ (un incremento del +300%).
  • Segunda Crisis (1979-1980): Tras la Revolución Iraní, el petróleo saltó de 14 $ a picos de 35 $ – 40 $ (un subidón superior al +150% en poco más de un año).


Los shocks de oferta energética provocaron una espiral de costes imposible de frenar a corto plazo:

  • Inflación desbocada: En EEUU, la inflación saltó del 3,4% en 1972 al 12,3% en 1974, alcanzando un techo histórico del 13,5% en 1980.
  • Estancamiento del PIB: La economía entró en recesión con crecimientos negativos del PIB (-0,5% en 1974 y -0,2% en 1975) y un desempleo que superó el 8,5%.

Con la ruptura del patrón oro por parte de Nixon en 1971 (fin de Bretton Woods), el metal precioso cotizó libremente como refugio absoluto frente a la incertidumbre y devaluación del dólar:

  • 1970: Cotización fija de 35 $ / onza.
  • 1974 (1ª crisis): Alcanzó los 197 $ / onza (multiplicando casi por 6 su valor).
  • Enero de 1980 (Pico histórico): Tocó un máximo intradía de 850 $ / onza.
  • Revalorización del oro: Se disparó un +2.328% a lo largo de la década (multiplicando por 24 veces el capital original de 1970).
  • Revalorización anual: Ofreció un retorno medio del >30% anualizado, aplastando a la inflación, a las acciones (S&P 500) y a los bonos.


Cuando esto estalle, desearás haber comprado oro. 
La historia no se repite, pero rima mucho. 

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